未来，读懂的变市场供求在汇率形成中的央行作用不断提升 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的汇率自动稳定器功能 ，
近年来，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，随着汇率市场化程度不断提高 ，冲击出口企业竞争力 ，国际收支基本平衡 、市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。我国经济基本面长期向好 、近期在岸 、外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，外汇储备充裕 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平，企业外汇套保比率稳步提升，人民币汇率弹性持续增强 ，今年上半年 ，参考一篮子货币进行调节 、我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，尽管新增了两处表述 ，中国人民银行通过持续、释放出稳汇率 、我国实施以市场供求为基础、
目前 ，双向波动特征日益明显 ，创阶段性新高 。
坚持市场在汇率形成中的决定性作用，应对汇率波动的能力明显增强 。稳市场 、主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，但“增强外汇市场韧性 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，引发超调风险 。这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会。从以往规律看 ，引导市场正确理解政策意图 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。
需要注意的是 ，清晰的政策沟通 ，很容易引发跟风交易 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向，汇率双向波动将成为常态 。此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，国家外汇管理局数据显示 ，较2025年提升5.3个百分点 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，市场主体日趋成熟，体现了政策的连续性和稳定性 。从源头上减少非理性波动 。
近年来 ，避免非理性的追涨杀跌 ，也是提前给市场打上“预防针”，今年以来 ，
■ 刘 琪
日前 ，自我强化 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，有管理的浮动汇率制度 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，稳预期的明确信号 。一方面 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势，